港股融資額“瘋漲” 香港證監(jiān)會(huì)考慮對(duì)券商保證金借貸設(shè)限

據(jù)香港東方日?qǐng)?bào)，鑒于孖展借貸規(guī)模驟增及抵押品質(zhì)量下降，香港證監(jiān)會(huì)正與業(yè)界討論改善措施，初步考慮對(duì)每家券商的股票融資額（香港稱為孖展）進(jìn)行封頂。PEe

談及具體細(xì)節(jié)，報(bào)道稱，香港證監(jiān)會(huì)考慮要求券商必須按照其資本或財(cái)務(wù)狀況等指標(biāo)設(shè)定孖展借貸上限。PEe

彭博社4月底曾報(bào)道稱，香港證監(jiān)會(huì)正就保證金貸款（同為孖展）迅速增加所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題向券商進(jìn)行咨詢。目前，證監(jiān)會(huì)仍在聽(tīng)取業(yè)界意見(jiàn)階段，尚未有定論。PEe

上述報(bào)道援引市場(chǎng)人士稱，近年中資券商的股票融資規(guī)模迅速增長(zhǎng)，估計(jì)香港證監(jiān)會(huì)此舉是配合內(nèi)地強(qiáng)調(diào)金融安全。PEe

潛在拋壓？PEe

談及潛在的市場(chǎng)影響，東方日?qǐng)?bào)引述市場(chǎng)人士表示，中資券商風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)欠缺，市場(chǎng)傳言目前中資持有的孖展借貸抵押品如果進(jìn)入市場(chǎng)，按照當(dāng)前日均約1000億港元的成交量計(jì)算，市場(chǎng)未必能承受如此龐大的貨量，屆時(shí)或造成嚴(yán)重沽售壓力。PEe

孖展狂增引擔(dān)憂PEe

華爾街見(jiàn)聞此前稱，香港證監(jiān)會(huì)副執(zhí)行總裁梁鳳儀指出，截至去年底，券商保證金融資額高達(dá)2060億港元（約合263億美元），較11年前的2006年翻了9倍。PEe

當(dāng)時(shí)梁鳳儀還稱，由于融資的許多公司流動(dòng)性不足，券商需要一段時(shí)間才能收回資金以防清算，證監(jiān)會(huì)擔(dān)心這樣的貸款將帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。PEe

香港《明報(bào)》報(bào)道稱，去年6月，有16只股單日跌幅超過(guò)50%，近10家券商過(guò)剩資本減少超過(guò)40%。梁鳳儀認(rèn)為，盡管這仍符合監(jiān)管要求，但也反映出流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大。PEe

梁鳳儀表示，若公司缺乏流動(dòng)性，在強(qiáng)制清算的情況下，清算過(guò)程或需幾個(gè)月甚至幾年時(shí)間才能完成。如此一來(lái)，券商面臨的風(fēng)險(xiǎn)可謂不小。PEe

同時(shí)，保證金抵押品的質(zhì)量有所下降，引發(fā)監(jiān)管層對(duì)于集中風(fēng)險(xiǎn)增加的憂慮。以規(guī)模計(jì)算，去年初20%的保證金借貸之中，有三成是股東以單一股票作為質(zhì)押而借來(lái)的，而在2016年，這一比例僅有11%。PEe