債券銷售(債券有哪些要了解的)
1.債券有哪些基礎(chǔ)知識要了解的
1、清算和交割 債券交易成交以后就必須進行券款的交付，這就是債券的清算和交割。
2. 債券的清算 債券的清算是指對在同一交割日對同一種債券的買和賣相互抵銷，確定出應(yīng)當(dāng)交割的債券數(shù)量和應(yīng)當(dāng)交割的價款數(shù)額，然后按照“凈額交收”原則辦理債券和價款的交割。 3.債券的交割 債券的交割就是將債券由賣方交給買方，將價款由買方交給賣方。
在證券交易所交易的債券，按照交割日期的不同，可分為當(dāng)日交割、普通日交割和約定日交割三種。目前，深滬證券交易所規(guī)定為當(dāng)日交割。
當(dāng)日交割是在買賣成交當(dāng)天辦理券款交割手續(xù)。
2.國債基礎(chǔ)知識總結(jié)有哪些
國債基礎(chǔ)知識總結(jié)有哪些
什么是國債？國債的交易方式是什么？國債的基礎(chǔ)知識有哪些？下面學(xué)習(xí)啦小編來告訴大家。
國債，即公債，是指的是政府為籌措財政資金，憑其信譽按照一定程序向投資者出具的，承諾在一定時期支付利息和到期償還本金的一種格式化的債權(quán)債務(wù)憑證。
國債有兩種：憑證式國債和記賬式國債
國債是國家發(fā)行的，到期還本，半年或一年付息一次，國債的利率比同期存款利率高，投資國債不用交納利息稅。
國債有兩種，一是憑證式國債，利率比同期存款利率高，類似儲蓄又優(yōu)于儲蓄，有“儲蓄式國債”之稱。
另一種國債是記賬式國債，又稱無紙化國債，目前主要是通過證券交易所交易，可以像股票一樣買賣。與憑證式國債相比，收益率和變現(xiàn)能力優(yōu)勢都較為明顯：記賬式國債的利率比憑證式國債高；由于記賬式國債可以上市流通，不僅可以獲得固定的利息，同時還可以通過低買高賣獲得差價收入。
國債交易是凈價交易
記賬式國債是凈價交易，凈價就是不含利息，實際成交價格是凈價和應(yīng)計利息相加，凈價就是我們通過交易所行情系統(tǒng)所看到的顯示價格。
交易實例：假設(shè)一只期限為3年、年利率為3.65%的記賬式國債，發(fā)行時，某投資者以100元買入，持有100天之后，該品種交易價格漲到了103元，該投資者賣出此債券的價格為103元，但實際的成交價格不僅包括103元，還包括100天的利息收入1元（年利率/365*實際持有天數(shù)），合計為104元。同樣投資該債券的投資者買入價為103元，但由于需要把前100天的利息付給前一位持有者，因此實際成交價位應(yīng)為104元。
固定利率和浮動利率
目前記賬式國債票面利率有兩種形式：浮動利率債券和固定利率債券。
固定利率債券指在發(fā)行時規(guī)定利率在整個償還期內(nèi)不變的債券。
3.企業(yè)債券基礎(chǔ)知識有哪些
企業(yè)債是指從事生產(chǎn)、貿(mào)易、運輸?shù)冉?jīng)濟活動的企業(yè)發(fā)行的債券。
在西方國家，由于只有股份公司才能發(fā)行企業(yè)債券，所以在西方國家，企業(yè)債券即公司債券。在中國，企業(yè)債券泛指各種所有制企業(yè)發(fā)行的債券。
中國發(fā)行企業(yè)債券始于1983年，目前主要有地方企業(yè)債券、重點企業(yè)債券、附息票企業(yè)債券、利隨本清的存單式企業(yè)債券、產(chǎn)品配額企業(yè)債券和企業(yè)短期融資券等。 地方企業(yè)債券，是由中國全民所有制工商企業(yè)發(fā)行的債券；重點企業(yè)債券，是由電力、冶金、有色金屬、石油、化工等部門國家重點企業(yè)向企業(yè)、事業(yè)單位發(fā)行的債券；附息票企業(yè)債券，是附有息票，期限為5年左右的中期債券；利隨本清的存單式企業(yè)債券，是平價發(fā)行，期限為1~5年，到期一次還本付息的債券。
各地企業(yè)發(fā)行的大多為這種債券；產(chǎn)品配額企業(yè)債券，是由發(fā)行企業(yè)以本企業(yè)產(chǎn)品等價支付利息，到期償還本金的債券；企業(yè)短期融資券，是期限為3~9個月的短期債券，面向社會發(fā)行，以緩和企業(yè)流動資金短缺的情況。企業(yè)債券發(fā)行后可以轉(zhuǎn)讓。
4.債券投資基礎(chǔ)知識有哪些
1.債券概念
債券是國家、地方政府、上市公司，或私人公司為解決財政上的困難而發(fā)行的有價證券。債券的利息承諾是契約性的，不論債券人的財務(wù)狀況如何，債券發(fā)行商均有義務(wù)于利息發(fā)布或債券到期當(dāng)日，交付利息或本金予債券持有人。最常見的債券為定息債券、浮息債券以及零息債券。
債券是投資者憑以定期獲得利息、到期歸還本金及利息的證書。債券持有者是債權(quán)人（Creditors），發(fā)行者為債務(wù)人（Debtors）。與銀行信貸不同的是，債券是一種直接債務(wù)關(guān)系。銀行信貸通過存款人——銀行，銀行——貸款人形成間接的債務(wù)關(guān)系。債券不論何種形式，大都可以在市場上進行買賣，并因此形成了債券市場。 。
2.債券面值
債券面值包括兩個基本內(nèi)容：一是幣種，二是票面金額。面值的幣種可用本國貨幣，也可用外幣，這取決于發(fā)行者的需要和債券的種類。債券的發(fā)行者可根據(jù)資金市場情況和自己的需要情況選擇適合的幣種。債券的票面金額是債券到期時償還債務(wù)的金額。不同債券的票面金額大小相差十分懸殊，但現(xiàn)在考慮到買賣和投資的方便，多趨向于發(fā)行小面額債券。面額印在債券上，固定不變，到期必須足額償還。
3.債券價格
債券價格是指債券發(fā)行時的價格。理論上，債券的面值就是它的價格。但實際上，由于發(fā)行者的種種考慮或資金市場上供求關(guān)系、利息率的變化，債券的市場價格常常脫離它的面值，有時高于面值，有時低于面值。也就是說，債券的面值是固定的，但它的價格卻是經(jīng)常變化的。發(fā)行者計息還本，是以債券的面值為依據(jù)，而不是以其價格為依據(jù)的。
4.債券利率
債券利率是債券利息與債券面值的比率。債券利率分為固定利率和浮動利率兩種。債券利率一般為年利率，面值與利率相乘可得出年利息。債券利率直接關(guān)系到債券的收益。影響債券利率的因素主要有銀行利率水平、發(fā)行者的資信狀況、債券的償還期限和資金市場的供求情況等。
5.期限與方式
債券還本期限是指從債券發(fā)行到歸還本金之間的時間。債券還本期限長短不一，有的只有幾個月，有的長達十幾年。還本期限應(yīng)在債券票面上注明。債券發(fā)行者必須在債券到期日償還本金。債券還本期限的長短，主要取決于發(fā)行者對資金需求的時限、未來市場利率的變化趨勢和證券交易市場的發(fā)達程度等因素。
債券還本方式是指一次還本還是分期還本等，還本方式也應(yīng)在債券票面上注明。
債券除了具備上述四個基本要素之外，還應(yīng)包括發(fā)行單位的名稱和地址、發(fā)行日期和編號、發(fā)行單位印記及法人代表的簽章、審批機關(guān)批準發(fā)行的文號和日期、是否記名、記名債券的掛失辦法和受理機構(gòu)、是否可轉(zhuǎn)讓以及發(fā)行者認為應(yīng)說明的其他事項。
6.期限性
債券是一種有約定期限的有價證券。債券代表了債權(quán)債務(wù)關(guān)系，要有確定的還本付息日。當(dāng)債券到期時，債務(wù)人就要償還本金。
7.流動性
流動性是指債券可以在證券市場上轉(zhuǎn)讓流通。債券具有流動性，持券人需要現(xiàn)金時可以在證券市場上隨時賣出或者到銀行以債券作為抵押品取得抵押借款。債券的流動性一般僅次于儲蓄存款。
8.收益性
收益性是指債券持有人可以定期從債券發(fā)行者那里獲得固定的債券利息。債券的利率通常高于存款利率。債券的收益率并不完全等同于債券的票面利率，而主要取決于債券的買賣價格。
9.安全性
債券的安全性，表現(xiàn)在債券持有人到期能無條件地收回本金。各種債券在發(fā)行時都要規(guī)定一定的歸還條件，只有滿足一定的歸還條件才會有人購買。為了保護投資者的利益，債券的發(fā)行者都要經(jīng)過嚴格審查，只有信譽較高的籌資人才被批準發(fā)行債券，而且公司發(fā)行債券大多需要擔(dān)保。當(dāng)發(fā)行公司破產(chǎn)或清算時，要優(yōu)先償還債券持有者的債券。因此，債券的安全性還是有保障的，比其他的證券投資風(fēng)險要小得多。
10.自主性
債券具有自主性，企業(yè)通過發(fā)行債券籌集到的資金是向社會公眾的借款，債券的持有者只對發(fā)行企業(yè)擁有債權(quán)，而不能像股票那樣參與公司的經(jīng)營管理。另外，企業(yè)通過發(fā)行債券而籌集的資金，可以根據(jù)其自身生產(chǎn)經(jīng)營的需要自由運用，不像銀行借款那樣有規(guī)定用途，其資金的使用情況要接受銀行監(jiān)督。
5.誰能告訴我債券的入門知識嗎
我們要駕馭某一事物，必須先摸清它的運行規(guī)律，然后我們再來按這個規(guī)律辦事，投資債券也應(yīng)如此。第一章我們研究了債券的特點，即收益性、安全性和流通性。那么，我們研究，也從這三個方面入手。
收益性原則
這個原則應(yīng)該說就是我們投資者的目的，誰都不愿意投了一筆血本后的結(jié)果是收益為零、只落得個空忙一場，當(dāng)然，我們更不愿意血本無歸。關(guān)于債券的各種收益率的計算和
影響投資收益的因素分析，前面我們已經(jīng)闡明了?，F(xiàn)在我們著重探討不同種類的債券收益性的大小。國家（包括地方政府）發(fā)行的債券，是以政府的稅收作擔(dān)保的，具有充分安全的償付保證，一般認為是沒有風(fēng)險的投資；而企業(yè)債券則存在著能否按時償付本息的風(fēng)險，作為對這種風(fēng)險的報酬，企業(yè)債券的收益性必然要比政府債券高。當(dāng)然，這僅僅是其名義收益的比較，實際收益率的情況還要考慮其稅收成本，這個比較就只能套用我們前面所提供的公式了。
安全性原則
我們已知道，投資債券相對與其它投資工具要安全得多，但這僅僅是相對的，其安全性問題依然存在，因為經(jīng)濟環(huán)境有變、經(jīng)營狀況有變、債券發(fā)行人的資信等級也不是一成
不變。就政府債券和企業(yè)債券而言，政府債券的安全性是絕對高的，企業(yè)債券則有時面臨違約的風(fēng)險，尤其時期業(yè)經(jīng)營不善甚至倒閉時，償還全部本息的可能性不大，因此，企業(yè)債券的安全性遠不如政府債券。對抵押債券和無抵押債券來說，有抵押品作償債的最后擔(dān)保，其安全性就相對要高一些。對可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券呢，因為可轉(zhuǎn)換債券有隨時轉(zhuǎn)換成股票、作為公司的自有資產(chǎn)對公司的負債負責(zé)并承當(dāng)更大的風(fēng)險這種可能，故安全性要低一些。
流動性原則
這個原則是指收回債券本金的速度快慢，債券的流動性強意味著能夠以較快的速度將債券兌換成貨幣，同時以貨幣計算的價值不受損失，反之則表明債券的流動性差。影響債券流動性的主要因素是債券的期限，期限越長，流動性越弱，期限越短，流動性越強，另外，不同類型債券的流動性也不同。如政府債券，在發(fā)行后就可以上市轉(zhuǎn)讓，故流動性強；企業(yè)債券的流動性往往就有很大差別，對于那些資信卓著的大公司或規(guī)模小但經(jīng)營良好的公司，他們發(fā)行的債券其流動性是很強的，反之，那些規(guī)模小、經(jīng)營差的公司發(fā)行的債券，流動性要差得多。因此，除開對資信等級的考慮之外，企業(yè)債券流動性的大小在相當(dāng)程度上取決于投資者在買債券之前對公司業(yè)績的考察和評價。
6.誰能為我簡要的介紹一下債券及其基本知識
國債知識介紹 一、我國國債的品種結(jié)構(gòu) 1981年以來我國所發(fā)行的國債品種比較豐富，根據(jù)不同的分類標準，可以作以下分類： 1、按可流通性可分為： （1）可轉(zhuǎn)讓國債：包括記賬式國債和無記名國債 記賬式國債，是指國庫券的發(fā)行不采用實物券面，而是通過記賬的方式進行交割結(jié)算，兌付時憑能證明持有國庫券的憑證辦理還本付息。
無記名國債，是一種實物國債，以實物券面的形式記錄債權(quán)，不記名、不掛失，可上市流通交易，歷年來發(fā)行的無記名國債面值分別有1、5、10、20、50、100、500、1000、5000、10000元等。 （2）不可轉(zhuǎn)讓國債：包括憑證式國債和特種定向債券憑證式國債，是以國債收款憑單的形式來作為債權(quán)證明，不可上市流通轉(zhuǎn)讓，但可以提前兌付。
提前兌付時按實際持有時間分檔計付利息。 特種定向債券，是面向職工養(yǎng)老金、待業(yè)保險金管理機構(gòu)以及銀行等金融機構(gòu)定向發(fā)行的一種國債，與個人投資者關(guān)系不大，如1998年8月向國有銀行定向發(fā)行的2700億元特別國債。
2、按票面利率可分為：固定利率國債和浮動利率國債 固定利率國債的票面利率在發(fā)行時確定，在國債的整個存續(xù)期內(nèi)保持不變。浮動利率國債的票面利率隨市場利率的變化而浮動，付息利率為付息期起息日當(dāng)日相同期限市場利率加固定利差確定。
3、按付息方式可分為：零息國債和附息國債 零息國債在存續(xù)期內(nèi)不支付利息，到期一次還本付息。我國在1996年以前發(fā)行的國債均屬此類。
附息國債的利息一般按年支付，到期還本并支付最后一期利息。 我國于1996年6月14日首次發(fā)行了十年期附息國債（000696）。
二、我國國債交易的種類 我國國債市場發(fā)展過程中已出現(xiàn)的國債交易按交易的形式可分為國債現(xiàn)券交易、國債回購交易和國債期貨交易。 國債現(xiàn)券交易是一種即期易貨交易形式，交易雙方通過證券交易所的交易系統(tǒng)對上市流通的國債進行買賣報價，由交易系統(tǒng)撮合成交。
一旦成交，即進行券款交割過戶。與股票交易過程基本一致，是最基本的國債交易形式。
國債回購交易是指國債交易商或投資者在賣出某種國債的同時，以國債回購協(xié)議的形式約定于未來某一時間以協(xié)議確定的價格再將等量的該種國債買回的交易。 其實質(zhì)是國債的賣出者以國債為抵押向買入者借入資金，買回國債時所支付的價款與賣出國債時所獲得的價款之間的差額即為借入資金的利息。
在國債回購交易中，最初賣出國債的一方為回購方，買入國債的另一方則為返售方。 國債期貨交易是以標準化的國債期貨交易合約為標的，買賣雙方通過交易所，約定在未來特定的交易日以約定的價格和數(shù)量進行券款交收的交易方式，是一種國債的衍生交易形式。
三、什么叫荷蘭式招標和美國式招標？ 荷蘭式招標（單一價格招標） 標的為利率時，最高中標利率為當(dāng)期國債的票面利率；標的為利差時，最高中標利差為當(dāng)期國債的基本利差；標的為價格時，最低中標價格為當(dāng)期國債的承銷價格。 美國式招標（多種價格招標） 標的為利率時，全場加權(quán)平均中標利率為當(dāng)期國債的票面利率，各中標機構(gòu)依各自及全場加權(quán)平均中標利率 折算承銷價格；標的為價格時，各中標機構(gòu)按各自加權(quán)平均中標價格承銷當(dāng)期國債。
四、憑證式國債與商業(yè)銀行柜臺發(fā)售和交易的記賬式國債有什么主要區(qū)別？ 柜臺交易記賬式國債的交易價格是由市場決定的，買賣價格（凈價）有可能高于或低于發(fā)行面值。當(dāng)賣出價格高于買入價格時，表明賣出者不僅獲得了持有期間的國債利息，同時還獲得了部分價差收益；當(dāng)賣出價格低于買入價格時，表明賣出者雖然獲得了持有期間的國債利息，但同時也付出了部分價差損失。
因此，投資者購買記賬式國債于到期前賣出，其價格是不能提前預(yù)知的，要承擔(dān)一定的利率變動風(fēng)險。 憑證式國債在發(fā)行時就將持有不同時間提前兌取的分檔利率做了規(guī)定，投資者提前兌取憑證式國債所能獲得的收益是可以提前預(yù)知的，不會隨市場利率的變動而變動，不必承擔(dān)由于市場利率變動而帶來的價格風(fēng)險。
五：什么是全價交易、凈價交易？ 簡單地說，全價交易就是國債的行情價格包含了應(yīng)計利息，投資者以“全價” 申報委托交易；而凈價交易是指國債行情報價中刨除了應(yīng)計利息部分，投資者以“凈價”申報委托交易。 “全價”與“凈價”兩者的關(guān)系可以簡單地用下面的公式表示： 凈價=全價-應(yīng)計利息 以2001年12月31日深市101966券收盤價格為例，當(dāng)日該券收盤價全價報價為145。
99元，投資者需以145。99元為參考價格委托交易，這其中就包含了6。
51元的應(yīng)計利息。如果以凈價報價的話，則101966券的收盤價揭示為： 凈價價格=145。
99元（全價）-6。51元（應(yīng)計利息）=139。
48元。 投資者買賣時就應(yīng)以139。
48元為參考價格來申報委托交易。需要注意的是結(jié)算價格仍是全價即145。
99元。 六、投資基金、股票、債券有什么區(qū)別和聯(lián)系？ 證券投資基金是一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合證券投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資。
股票是股份公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證，是公司股份的形式。投資者通過。
7.債市入門提問我想進入債市,需要哪些入門知識準備
債券交易基礎(chǔ) 1、憑證式與記賬式國債 憑證式國債 憑證式國債是指國家采取不印刷實物券，而用填制“國庫券收款憑證”的方式發(fā)行的國債。
我國從1994年開始發(fā)行憑證式國債。憑證式國債具有類似儲蓄、又優(yōu)于儲蓄的特點，通常被稱為“儲蓄式國債”，是以儲蓄為目的的個人投資者理想的投資方式。
與儲蓄相比，憑證式國債的主要特點是安全、方便、收益適中。因此，購買憑證式國債不失為一種既安全、又靈活、收益適中的理想的投資方式，是集國債和儲蓄的優(yōu)點于一體的投資品種。
憑證式國債可就近到銀行各儲蓄網(wǎng)點購買。 記賬式國債 記賬式國債，是指沒有實物形態(tài)的票券，而是在電腦賬戶中作記錄。
在我國，上海證券交易所和深圳證券交易所已為證券投資者建立電腦證券賬戶，因此，可以利用證券交易所的系統(tǒng)來發(fā)行債券。我國近年來通過滬、深交易所的交易系統(tǒng)發(fā)行和交易的記賬式國債就是這方面的實例。
如果投資者進行記賬式債券的買賣，就必須在證券交易所設(shè)立賬戶。 所以，記賬式國債又稱無紙化國債。
可見，記賬式國債具有成本低、收益好、安全性好、流通性強的特點。 2、個人投資者如何參與債市 目前在交易所債市流通的是記賬式國債、企業(yè)債和可轉(zhuǎn)債，在這個市場里，個人投資者只要在證券公司的營業(yè)部開設(shè)債券帳戶，就可以像買股票一樣的來購買債券，并且還可以實現(xiàn)債券的差價交易。
而柜臺債券市場目前只提供憑證式國債一種債券品種，并且這種品種不具有流動性，僅面向個人投資者發(fā)售，更多地發(fā)揮儲蓄功能，投資者只能持有到期，獲取票面利息收入；不過有的銀行會為投資者提供憑證式國債的質(zhì)押貸款，提供了一定的流動性。 3、認識浮動利率債券 浮動利率債券，是以某一經(jīng)濟參考指標為債券的基準利率并加上利差（發(fā)行主體通過招標或事先確定），確定出各次付息利率的附息債券。
該債券基準利率在債券待償期內(nèi)可能不同，具有不確定性和經(jīng)濟周期性。浮動利率債券往往是中長期債券。
浮動利率債券的利率通常根據(jù)市場基準利率加上一定的利差來確定。我國目前僅有最基本的浮動利率一個種類。
由于債券利率隨市場利率浮動，采取浮動利率債券形式可以避免債券的實際收益率與市場收益率之間出現(xiàn)任何重大差異，使發(fā)行人的成本和投資人的收益與中場變動趨勢相一致。 但債券利率的這種浮動性、也使發(fā)行人的實際成本和投資人的實際收益事前帶有很大的不確定性，從而導(dǎo)致較高的風(fēng)險。
4、投資入門：如何計算貼現(xiàn)國債的利率？ 貼現(xiàn)國債，指國債券面上不附有息票，發(fā)行時按規(guī)定的折扣率，以低于債券面值的價格發(fā)行，到期按面值支付本息的國債。 貼現(xiàn)國債的發(fā)行價格與其面值的差額即為債券的利息。
比如說，你以70元的發(fā)行價格認購了面值為100元的5年期的貼息債券，那么，在5年到期后，你可兌付到100元的現(xiàn)金，其中30元的差價即為債券的利息。貼現(xiàn)國債利率可根據(jù)每百元面值貼現(xiàn)國債的發(fā)行價和貼現(xiàn)國債的期限計算出來，計算公式是： 利率=[（面值-發(fā)行價）/（發(fā)行價*期限）]*100% 如投資者以70元的發(fā)行價格認購了面值為100元的5年期國債，那么，在5年到期后，投資者可兌付到100元的現(xiàn)金，其中30元的差價即為國債的利息，年息平均為8。
57%，即：[（100-70）÷（70*5）]*100%=8。57%。
5、債券收益率究竟怎么算？ 對于附有票面利率的債券，如果投資人從發(fā)行時就買入并持有到期，那么票面利率就是該投資者的收益。 但更多的債券投資者希望所持有的債券擁有變現(xiàn)功能，這樣持有者不僅可以獲取債券的利息，還可以通過買賣賺取價差。
在這種情況下，票面利率就不能夠精確衡量債券的收益狀況。人們一般使用債券收益率這個指標來衡量債券的投資收益。
債券收益率是債券收益與其投入本金的比率，通常用年率表示。決定債券收益率的主要因素，有債券的票面利率、期限、面值和購買價格。
通常我們可以通過媒體和交易所的網(wǎng)站查詢某只債券在以當(dāng)天的收盤價計算的到期收益率，它的計算公式較為復(fù)雜，除了考慮到本金投資的因素還充分考慮到獲得利息進行再投資的因素。 人們往往將其稱為復(fù)利利益率，對于大資金運作的專業(yè)機構(gòu)，用這種收益率計算方式較為科學(xué)。
但對于中小投資者而言，由于各方面條件的限制，運用復(fù)利收益率在操作上有一定的難度，下面介紹一種簡單的債券收益率計算公式：債券收益率=（到期本息和-發(fā)行價格）/（發(fā)行價格*償還期限）*100% 由于債券持有人可能在債券償還期內(nèi)轉(zhuǎn)讓債券，因此，債券的收益率還可以分為債券出售者的收益率、債券購買者的收益率和債券持有期間的收益率。 各自的計算公式如下： 債券出售者的收益率=（賣出價格-發(fā)行價格+持有期間的利息）/（發(fā)行價格*持有年限）*100% 債券購買者的收益率=（到期本息和-買入價格）/（買入價格*剩余期限）*100% 債券持有期間的收益率=（賣出價格-買入價格+持有期間的利息）/（買入價格*持有年限）*100% 例如，投資者于2001年1月1日以102元的價格購買了一張面值為100元、利率為10%、每年1月1日支付一次利息的1997年發(fā)行5年期國庫券，持有到2002年1月1日到期，則債券購買者的收益率=（。
